8月29日，華為發(fā)布2025年上半年報(bào)，今年上半年華為營(yíng)收4270.39億元，同比增長(zhǎng)3.94%，凈利潤(rùn)371.95億元，同比下降32%。其中，研發(fā)投入969.50億元，同比增9.04%，占營(yíng)收22.7%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面對(duì)全球市場(chǎng)的波動(dòng)與挑戰(zhàn)，華為在2025年上半年依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的微增，但其凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，這背后是該公司在研發(fā)上的巨額投入和對(duì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的堅(jiān)定布局。
營(yíng)收微增凈利下滑
華為并不是上市公司，但因?yàn)樾枰l(fā)債融資，所以會(huì)定期在北京金融資產(chǎn)交易所、上海清算所等官網(wǎng)披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這種公告一般沒(méi)有具體業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，所以上半年華為各業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，暫不得而知。
華為在北京金融資產(chǎn)交易所官網(wǎng)發(fā)布2025年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年華為實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4270.39億元，較去年同期的4108.23億元增長(zhǎng)3.94%，表現(xiàn)出業(yè)務(wù)規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張。
在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，華為凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。2025年上半年凈利潤(rùn)為371.95億元，較2024年同期的548.65億元下降32.21%。
華為上半年凈利下滑原因何在？華為合并利潤(rùn)表中，除了營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)和研發(fā)投入加大，公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅下降對(duì)利潤(rùn)造成明顯拖累，數(shù)據(jù)顯示，華為今年上半年公允價(jià)值變動(dòng)收益從2024年上半年的-3532.7萬(wàn)元急劇下降至-58.36億元。
這種降幅從去年已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，在今年年初披露的2024年華為年報(bào)中，華為的年度凈利潤(rùn)同比減少28%。但主要原因在于2020和2021年，華為分別處置了超聚變和榮耀業(yè)務(wù)，相關(guān)資產(chǎn)處置收入陸續(xù)在過(guò)去并入華為報(bào)表中，推高了當(dāng)年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)。沒(méi)有了處置子公司的收入，華為目前披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)能夠更加真實(shí)地體現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。
今年上半年，華為終端業(yè)務(wù)發(fā)力明顯。據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）數(shù)據(jù)，在中國(guó)市場(chǎng)，2025年二季度華為憑借1250萬(wàn)臺(tái)手機(jī)出貨量拿下了18.1%的市場(chǎng)份額，位居中國(guó)市場(chǎng)銷量第一。2025年上半年，華為憑借2540萬(wàn)臺(tái)手機(jī)出貨量拿下中國(guó)市場(chǎng)銷量第一。
8月27日，華為官宣將于9月4日舉辦華為Mate XTs非凡大師及全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)，將發(fā)布新款華為三折疊屏手機(jī)。
與此同時(shí)，在智能汽車領(lǐng)域，鴻蒙智行“五界”齊發(fā)，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)余承東日前表示，鴻蒙智行累計(jì)交付超90萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)今年10月交付突破百萬(wàn)臺(tái)。
持續(xù)加碼未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力
華為在研發(fā)投入方面不遺余力。
值得一提的是，華為今年上半年出現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象很大程度上也源于華為持續(xù)加碼研發(fā)投入，上半年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到969.5億元，同比增長(zhǎng)9.04%，占營(yíng)收比重高達(dá)22.7%。
華為長(zhǎng)期以來(lái)一直堅(jiān)持將研發(fā)作為核心戰(zhàn)略。2025年上半年969.5億元的研發(fā)投入，這一數(shù)字甚至超過(guò)了大多數(shù)科技公司全年的研發(fā)預(yù)算。
在今年6月華為Pura 80新機(jī)發(fā)布會(huì)上，余承東曾披露，華為近十年研發(fā)累計(jì)投入12490億元，2024年研發(fā)費(fèi)用更高達(dá)1797億元，占全年收入的20.8%，累計(jì)全球有效授權(quán)專利15萬(wàn)項(xiàng)?！翱萍奸L(zhǎng)跑拼的是長(zhǎng)期的研發(fā)投入耐力。”余承東說(shuō)道。
這種投入方向與華為2025年新年致辭中強(qiáng)調(diào)的理念一脈相承。孟晚舟在新年寄語(yǔ)中表示：“技術(shù)是解決時(shí)代難題的鑰匙”，并強(qiáng)調(diào)華為將持續(xù)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新解決行業(yè)難題。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高額研發(fā)投入雖然影響了短期利潤(rùn)，但為華為在人工智能、云計(jì)算、智能駕駛等領(lǐng)域的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力奠定了基礎(chǔ)。
華為正在面臨的挑戰(zhàn)
今年上半年，三大運(yùn)營(yíng)商資本支出合計(jì)1128 億元，同比降幅超過(guò)16%。這是繼2023年和2024年后連續(xù)第三年下降，反映出5G建設(shè)高峰期已過(guò)，無(wú)疑會(huì)對(duì)華為傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力。
終端業(yè)務(wù)方面，華為手機(jī)過(guò)去兩年強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，IDC數(shù)據(jù)顯示二季度華為手機(jī)登頂中國(guó)市場(chǎng)第一，但在白熱化競(jìng)爭(zhēng)下，出貨量也有小幅下滑；平板、手表、PC等領(lǐng)域也都存在激烈競(jìng)爭(zhēng)，汽車價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，并且鴻蒙生態(tài)還處于成長(zhǎng)階段，這些都是華為需要面對(duì)的挑戰(zhàn)。
但挑戰(zhàn)往往也和機(jī)遇并存。孟晚舟在2024年財(cái)報(bào)中表示，人工智能是人類社會(huì)的一次重大變革，是最大機(jī)會(huì)，也是長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。華為應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，與潮流同向發(fā)展。
華為的壓強(qiáng)式研發(fā)投入，正是為這種機(jī)遇做準(zhǔn)備。長(zhǎng)期以來(lái)，華為面向未來(lái)產(chǎn)業(yè)持續(xù)做強(qiáng)根生態(tài)。鴻蒙致力于成為下一代操作系統(tǒng)，打造面向萬(wàn)物智聯(lián)時(shí)代的用戶體驗(yàn)；計(jì)算生態(tài)，昇騰以開(kāi)放的AI基礎(chǔ)軟硬件平臺(tái)，全流程使能AI創(chuàng)新，支持更多大模型和應(yīng)用跑得好；鯤鵬提供了全流程工具鏈，全棧使能伙伴的商業(yè)閉環(huán)。華為云則在實(shí)踐中不斷提高智能技術(shù)棧和開(kāi)發(fā)者平臺(tái)的應(yīng)用感知，持續(xù)做厚百花園的黑土地。
生態(tài)的繁榮是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而繁榮生態(tài)的關(guān)鍵在于開(kāi)放、合作、共贏。華為財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，鯤鵬、昇騰已累計(jì)發(fā)展665萬(wàn)開(kāi)發(fā)者、8500多家合作伙伴。鴻蒙開(kāi)發(fā)者超過(guò)720萬(wàn)，生態(tài)設(shè)備超10億臺(tái)，鴻蒙生態(tài)處于量變到質(zhì)變的關(guān)鍵歷史節(jié)點(diǎn)。
挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存，華為短期的利潤(rùn)波動(dòng)其實(shí)不用過(guò)度解讀，通過(guò)高強(qiáng)度研發(fā)構(gòu)建未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力才是關(guān)鍵。
“面向不同產(chǎn)業(yè)和不同行業(yè)，華為將前瞻性規(guī)劃和布局，建立戰(zhàn)略縱深，在各行業(yè)建立行業(yè)樣板，點(diǎn)燃燈塔，積小勝為大勝。”孟晚舟指出，在大機(jī)會(huì)時(shí)代，華為拒絕機(jī)會(huì)主義，聚焦構(gòu)筑產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，致力于把更好的產(chǎn)品和服務(wù)帶給客戶，不焦慮、不迷失、不冒進(jìn)，不被短期泡沫驅(qū)動(dòng)，扎扎實(shí)實(shí)打造根技術(shù)，精益求精走好每一步。