Q:今年iPhone16相比iPhone15單機價值增幅如何?結構件新料號大概有哪些?
A:估計今年iPhone16單機價值增幅至少達到30%。新料號包括快充導電線圈、雙面膠材料、觸摸按鍵模塊等。其中觸摸按鍵模塊這部分是替代原實體 Home 按鍵所產生的新料號。以上料號目前由恒銘達和領益共同供應，估計領益占 60%份額，恒銘達大概40%。
Q:從iPhone16的備貨情況看，結構件有哪些料號份額改變?
A:恒銘達那邊負責的產品主要涉及到其五金件，膠帶類，框膠，即導熱系列和保護膜系列。與iPhone15對比，新增了導電項目，這塊作用是讓所有電壓通過主板內各零件串通起到導電作用，由外部220V轉至主板內部的24V與48V。導電項目包括導電布、導電泡棉。這部分是領益那邊轉了部分份額給他們。整體來說，估計在iPhone16中，保護膜、口子膠即玻璃跟主板切割的框膠、導電布、泡棉、印刷膠、雙面膠、五金件，這些加起來的整套產品價值在12美元左右。其中，新增的三個料號，包括導電線圈、導電泡棉、DOM片，為相對 iPhone15 直接多出的料號。總價值在1.5美元左右。
Q:對于結構件部分料號的份額分配變化，客戶這邊是怎么考慮的?
A:目前A客戶正在考慮多家公司的競爭和成本優勢，先前導電導熱系列，屏蔽系列都是由領益提供，現在蘋果為了降低成本，前期在恒銘達進行打樣試產，目前估計恒銘達已順利拿到訂單。當然，導電系列并非是iPhone16相對于 iPhone15而言的新增部分，而是對于部分公司新增的料號。這部分在剛提到的12美元一整套的產品中，價值量占比約為20%-30%，即2-3美元。這其中，口子膠價值最高。目前口子膠由三家公司提供。在口子膠供應份額方面，每年競標中預計恒銘達占據40%左右，領益和邁銳各占約30%。在其它份額方面如保護膜、膠水泡棉、五金件，恒銘達估計占比70%。
Q:當前iPhone16一開始排產，整體備貨情況如何?具體安排是什么樣的?
A:備貨的首批訂單量指引為整體9500萬部手機。這些數據是由A客戶提供的 forecast，各型號分配給富士康、偉創力等ODM廠商，然后下發到零部件商。針對的出貨時間周期是8月到10月期間。目前確定的forecast是9500萬部為所有 ODM 廠商至10月底的出貨加總。至于明年上半年的發貨量現在暫還沒提供預期。其實目前iPhone15銷售量仍在上升，市場潛力大，所以今年iPhone15備貨量反而高于去年。
Q:第三季度新機的結構件備貨是從什么時候開始的?開始后整體稼動率如何變化?
A:新機型備貨從7月15日開始，召開了量產會議。目前各公司處于爬坡狀態。以其中某結構件供應商為例，比如要求每個月交付40萬套的情況下，爬產節奏就是7月底前每天交付20萬套，7月底至8月中旬每天交付30萬套，8月中旬至9月底每天交付40-45萬套。如果前期無法達到該要求，后期爬坡通過人力招聘、設備引進補齊。因為所有新產品迭代中會出現工藝變更，原材料采購、供應商跟進、人員招聘問題，所以到8月中旬和往后會達到每天40萬臺的標準。
Q:對于下一階段的iPhone16的備貨和料號份額的確定，大概會是什么時間點以及通過什么方式來確定?
A:對于iPhone備貨，以往都是大概每季度在上海進行一次競標，根據成本優勢和品質管控來決定份額。時間通常是在每年的1月初、4月初、7月初和9月底，也就是首批訂單完成后，第二批訂單降價之前進行，以配合新機型發布后的訂單調整與備貨需求。價格是競標重點，比如結構件三家公司同時競標單個產品，價格更低者的份額更高。如果價格下降，訂單份額可能從40%增至50%，甚至可以到70%。訂單都是A客戶直接給出，而不是由ODM廠商給出，
所以競標會議非常重要，下一次竟標會議將在10月底舉行，相當于首次發完貨后二次競標，基于9500萬臺投入市場后所經歷的狀態，10月底會再次確定新老機型所有料號供應商的份額。當然，10月底可能涉及降價問題，如果蘋果引入新的供應商并要求大幅降價，其它供應商只能跟隨調整。此外，美國總部會在競標時與國內連線，故競標不存在作假的可能性。明年的iPhone16續產量也將在今年10月底確定，并給出ODM廠商和本公司一個整體的forecast。
Q:目前iPhone17的方案有確定嗎?對比iPhone16有什么變化?
A:每年零部件廠商大概會在9月初收到A客戶下一年度的新機型料號詳細圖紙。然后到當年年底，也就是12月，A客戶的新機整體方案會給出。目前推測iPhone17中的主板、保護膜、口子膠、導電系列可能會有價值量變更，這是由于尺寸大小的改變會導致輔材價格成本的變化，除此之外的部分預計沒什么變更。另外，目前有計劃將銅箔導入散熱與導電中，但在iPhone16前期打樣中沒看到導入，可能會在后期導入這個方案。
就手機結構件的新增量而言，A客戶計劃將散熱性能再提高一倍，會再增加石墨、納米晶這兩種主要解決手機發熱的材料。目前這種散熱方案正在iPhone16上打樣，但還沒有在實際方案中增加石墨和納米晶。預計iPhone17中會采用該材料。iPhone16目前采用的是0.25毫米石墨片和銅箔組合的散熱方案，即銅箔的一面附有石墨片，其中石墨用于散熱，銅箔用于導熱。而iPhone17則計劃在銅箔正反兩面均附石墨片。在升級的散熱方案中，導電膠、石墨、銅箔、納米晶分布在不同位置來進行散熱功能，四個材料最終組合價值大約為2美元。而目前iPhone16機型整體方案中除了導電線圈、導電泡棉、DOM片，還沒有其他新增。iPhone17方案將在8月底9月初披露，屆時會確定是否會實際應用該散熱方案。其實每年iPhone的結構件設計都會變化較大。主要是屏幕大小、亮度提升、充電效率、瓦數提升、電池容量的改變都會改變整體結構及五金件與膠帶類產品的使用。單就散熱方案而言，目前每臺設備的散熱部分成本大約在2-2.5美元之間，如果iPhone17應用目前試驗散熱方案，一套價格會增加一倍到兩倍，預計在4-5美元左右，相關廠商在散熱方面營收方面可能將增長150%。
從份額上來說，在升級的散熱方案中，預計恒銘達參與份額在70%及以上，是比較關鍵的供應商。剩下部分主要由領益制造來競爭。散熱是當前看來 iPhone17在結構件方面最顯著的提升點，主要是為了解決持續發熱問題。
Q:那iPhone16的散熱相較于iPhone15有什么提升呢?
A:今年iPhone16相較于去年的iPhone15而言，石墨厚度從0.025毫米增加到了0.05毫米，對新機的散熱性能有很大提升，但不算改變結構方案。
Q:新增的散熱材料比如石墨和納米晶等，他們主要由哪些供應商提供?在4-5美金的價值量中，這幾種材料成本分別占比多少?
A:新增材料包括導電膠、石墨、銅箔和納米晶，這些材料分布在不同位置以實現更高效的散熱功能。明年新的散熱方案上來后，估計散熱率提升度要達到80%，可以理解為設備內部產生的熱量在一小時內消耗掉80%，這樣不管是充電或者通話，拿在手上基本不會感覺到熱度。石墨、納米晶等新增材料的供應商包括中石科技，思泉新材，冬馭科技等，為蘋果指定供應商，領益和恒銘達都有從這些供應商采購。在明年采購方案的4-5美元中，石墨占約30%，銅箔占約 20%，導電膠占約10%，納米品占約30%。
Q:散熱新方案對供應商的毛利率有什么影響?
A:當前iPhone16散熱部分估計毛利率為45%左右。隨著新產品的工藝應用于 iPhone17，毛利率將有所提升。由于目前的方案主要是恒銘達主導研發生產，領益那邊還沒完全通過，所以價格也是恒銘達那邊去報價。
Q:老料號會否有價格降幅?或者說毛利率降幅?
A:老料號有降價趨勢，一般每個季度競標中，毛利率將下降5%。
Q:您是否了解恒銘達的電池鋼殼業務?鋼殼方案對手機性能有哪些具體提升?iPhone17系列是否會全面采用鋼殼方案?
A:恒銘達的電池鋼殼業務是通過收購華陽通公司獲得的，在去年剛導入，今年市場份額約為10%-20%。這塊料號單機價格大約在1個多美元左右，預計會繼續沿用。目前這個方案在iPhone16pro系列上應用效果良好，主要提升了包裹性，防摔、防水性能，對散熱性能的提升現在看來還不太明顯。iPhone17系列的鋼殼應用細節具體會在9月圖紙披露后確定。
Q:在AI手機的趨勢下，結構件部分的需求有多大的增長空間?
A:AI手機對結構件需求增長主要體現在芯片泡棉、五金件保護罩和主板上的導電部件。后期隨著算力增加，電池容量增大、散熱率提升、電池保護也將成為重要需求點，因此，結構件會繼續變薄、加工難度加大、實際容量提升，進一步提高材料如泡棉、雙面膠的厚度要求。所以產品成本會增加，產品結構上不會有太大變化，但產品價值將顯著提升。此外，屏幕的增大意味著口子膠產品成本的增加，相對應的還有保護膜、外部與主板五金件的成本增加。
Q:目前有哪些廠商正在嘗試進入蘋果供應鏈?
A:目前的話蘋果沒有和大陸廠商合作的意愿。導入過程中，ODM廠起推薦作用，但真正能否進入蘋果供應鏈，最終還是由蘋果決定。
Q:目前價值量和料號提升較大的情況下，供應商會有對應的擴產計劃嗎?整個市場的產能稼動率情況如何?
A:目前恒銘達那邊已經啟動了三期廠房建設，二期廠房已全部投產，三期廠房正在籌備中。整體市場的產能總量相對穩定，擴產主要是應對蘋果方面的需求，并進行自動化投入。
Q:目前行業毛利率情況如何?
A:針對國內客戶比如瑞聲、歌爾這些公司的毛利率會偏低，大約在25%-30%左右。而針對蘋果客戶，毛利率基本上在40%以上。恒銘達在管理成本控制方面相較領益具有一定優勢，因為他們公司目前只在蘇州和惠州兩地，相比領益等競爭對手，人工成本控制會更為有效。
Q:您是否了解蘋果折疊屏項目?
A:保密原因，目前整個官方都未披露，也暫未有結構件的相關消息。